2023 09 11 左永安顧問/講師/委員 創業百萬小學堂 廣告公司Pitch的策略長莎拉．巴莫西（Sara Bamossy）台大 台師大 EMBA 商學院 高階經營管理碩士 左記歐洲商行 中華亞健康生命科學世界總會 台灣糖酒總會 中華糖酒總會 TTQS ICAP 共通核心職能 關鍵就業力 PMP 專案管理 2023年 8月24日，潛艇堡連鎖店Subway宣布以95.5億美元的價格賣給私募股權公司Roark Capital。 Subway主打健康實惠哪裡有錯？為什麼落得被迫出售 Subway成立於1965年，這間潛艇堡連鎖店的故事要從一場派對中說起。當時剛升上大學的醫學院學生佛萊德．德路卡（Fred DeLuca）跟隨父母參加核物理學家彼得．巴克（Peter Buck）的私人派對。

 

2023 09 11 左永安顧問/講師/委員 創業百萬小學堂 廣告公司Pitch的策略長莎拉．巴莫西（Sara Bamossy）台大 台師大 EMBA 商學院 高階經營管理碩士 左記歐洲商行 中華亞健康生命科學世界總會 台灣糖酒總會 中華糖酒總會 TTQS ICAP 共通核心職能 關鍵就業力 PMP 專案管理 2023年 8月24日，潛艇堡連鎖店Subway宣布以95.5億美元的價格賣給私募股權公司Roark Capital。 Subway主打健康實惠哪裡有錯？為什麼落得被迫出售 Subway成立於1965年，這間潛艇堡連鎖店的故事要從一場派對中說起。當時剛升上大學的醫學院學生佛萊德．德路卡（Fred DeLuca）跟隨父母參加核物理學家彼得．巴克（Peter Buck）的私人派對。

 

撰文者：陳建鈞 商業週刊   圖;shutterstock

數位時代 2023.09.08

摘要

1.8月24日，潛艇堡連鎖店Subway宣布以95.5億美元的價格賣給私募股權公司Roark Capital。這間近60年歷史的速食連鎖店，在近年陷入經營困境，大幅關閉上千間分店。

2.Subway因採取門市數量擴張的策略，2015年～2016年間全球門市逼近4.5萬間，一度成為全球規模最大的連鎖速食店。但大量擴店的結果是讓各分店彼此競爭，大家都在虧錢。

3.Subway的客製化點餐服務，導致出餐速度慢，影響到門市的營收表現。總公司卻要求加盟業者降低叫貨頻率，也讓食材不再新鮮。種種因素導致Subway陷入經營困境。

8月24日，潛艇堡連鎖店Subway宣布以95.5億美元的價格賣給私募股權公司Roark Capital。這間近60年歷史的速食連鎖店，門市數量曾經比麥當勞還多，近年卻陷入經營困境，大幅關閉上千間分店。

速食業中的「異類」，門市一度超車龍頭麥當勞

Subway成立於1965年，這間潛艇堡連鎖店的故事要從一場派對中說起。當時剛升上大學的醫學院學生佛萊德．德路卡（Fred DeLuca）跟隨父母參加核物理學家彼得．巴克（Peter Buck）的私人派對。

為學費所苦的他，大膽的向巴克請求協助，最終他說服對方投資1000美元開設潛艇堡店「Pete's Super Submarines」賺取學費，這便是Subway的起點。

德路卡銷售的潛艇堡大獲好評，開店第一天就賣出超過300份，幾年後店名變更為Subway，並藉由加盟策略快速擴張事業版圖。Subway花了十多年時間，在1978年達成100間門市的規模。接著不到10年，門市成長至1000間，到了1990年，Subway已開出第5000家門市。

在滿是炸雞、薯條與漢堡的速食產業裡，沒有任何油炸食物、只販售潛艇堡、簡單飲料、餅乾的Subway可說是一個異類。這也是他們得天獨厚的優勢，隨著1990年代捲起健康飲食的風潮，Subway越來越受到歡迎，成為一種追求健康生活的體現。

2011年，Subway更一度佔據了各大媒體版面，因為他們全球的門市數量超越麥當勞，奪下最大速食業者的頭銜。「快速擴張」是德路卡經營Subway多年，最執著的願景。追求門市數量成長的野心，讓Subway不斷在海內外快速插旗，建立龐大的速食帝國，卻也為帝國的傾頹埋下禍根。

Subway危機1：盲目擴張埋下禍根

Subway的衰頹沒有戲劇性的轉折，而是一步步的失誤積累、加上少許的天不逢時所導致。而最大的一步失誤，就是過快的展店速度。

為了保證擴張快速、吸引更多業者加盟，Subway最初僅收取1.5萬美元的加盟金，僅僅是麥當勞和漢堡王4.5萬美元加盟金的三分之一。2015年曾有調查估計，開設一間Subway門市的成本約為11.6萬美元，是麥當勞的十分之一。

憑藉著低門檻，Subway以遠超同業的速度擴張。根據網路資料庫《Statista》的統計，2015～2016年是Subway的巔峰期，全球門市數量逼近4.5萬間。作為對比，即使是到了2023年，麥當勞的全球門市數量約為4萬間左右。

只看美國市場的話，數字差距更為懸殊。美國的Subway門市已經超過2.7萬間，麥當勞門市還不到1.4萬。密集門市帶來的直接問題，便是各家加盟店之間產生無謂的競爭，最終沒有人賺到錢，使Subway的整體營收緩步下滑。

根據2015年的報導，Subway平均單店銷售額為43.7萬美元，這個數字甚至不及麥當勞單店240萬美元的5分之1，自然讓加盟業者哀鴻遍野。「Subway允許人們在我們的四面八方開店，」一位加盟業者向媒體抱怨，「這絕對是問題。」

3分之一的店都虧錢！疫情成最後稻草

雖然加盟金很低，但Subway會向加盟店收取更高的營收抽成：加盟業者每年需要繳納8%的抽成金，以及4.5%的廣告費用，合計將12.5%的營收上繳給總公司；相較之下，儘管麥當勞加盟金高，每年只收取4%抽成及4%廣告費用，總計8%的成本，比Subway低上不少。

尤其Subway的客製化點餐模式，導致出餐速度遠不如傳統速食連鎖店，再加上追求健康食材導致的高營運成本，這些因素一層層吃掉每間店營收及獲利空間。有加盟業者估計，可能有高達三分之一的美國加盟店都是虧本經營。

2014年，Subway的美國市場營收首度下滑3%，雖然幅度不大，卻開始走下坡。2015年，Subway似乎承受不住快速展店的壓力，或者終於意識到店面已經過多，美國門市數量首度負成長，關閉三百多間店，並要求代理商全面審視每間加盟店的業績表現。

2019年底爆發的新冠疫情，更是讓Subway苦上加苦。數量龐大的實體門市，在疫情期間難以招攬客人，尤其Subway的點餐動線遠比其他速食業者為少，消化消費者點餐的速度太慢，進而對營收造成更大的影響。

盲目擴張的惡果不是短時間內能消除的，截至2022年為止，Subway已經在美國大砍六千多間門市，縮減店面數量的方針還可能持續下去。

Subway危機2：菜單久久不變，甚至「鮪魚非鮪魚」？

大量展店的後果也許是經營策略的問題，但回到產品服務——食物本身，Subway似乎也沒掌握好。Subway崛起時，主打健康飲食的潛艇堡，在滿是炸雞漢堡的速食業界非常有鑑別度。然而近年來，沙拉已經成為速食店標配商品，Subway的菜單已不再特別，失去獨特光環。

當營收獲利過低的問題浮現，Subway甚至要求加盟業者降低叫貨頻率，改為每週1次，只有銷量特別好時才允許2次。「以前我們每天都訂購當地的農產品，」一位擁有2間店的加盟業者指出，「但總公司強迫我們停止。」但可想而知，更長的進貨週期，導致生菜、蔬菜放到不新鮮，直接影響食物風味，更打擊在消費者心中的健康形象。

更糟糕的是，近年Subway還捲入食品造假的醜聞。2021年，Subway在加州捲入集體訴訟，被指控鮪魚堡中根本沒有鮪魚。雖然這則訴訟在今年不了了之，可當年引起了各方關注，《紐約時報》甚至購買鮪魚堡送到實驗室檢驗。

相比其他速食店、三明治連鎖店不斷開發新菜單，Subway的菜單長年來鮮少有新花樣。《Business Insider》指出，隨著連鎖超市積極開發外帶餐點，健康三明治變得一點也不稀奇了。

努力挽回「民心」，被收購是好是壞？

廣告公司Pitch的策略長莎拉．巴莫西（Sara Bamossy）提到，民眾在營養健康、挑選食品上都已經見多識廣，「想創造客戶忠誠度或刺激銷量，單單給某樣商品貼上『天然』標籤是不夠的，想靠實惠的價格吸引消費者也不夠。」

不過這1、2年來，Subway似乎發現到長年不變的菜單，難以給消費者新鮮感。也意識到客製化餐點對營收的影響。在2021、2022年都接連推出新食材、新口味的潛艇堡，部份餐點採取標準化製作，這方式成功帶動單店銷售額穩步回升。

隨著菜單改革，Subway也宣布，截至2023年上半年，銷售額已經連續10個月正成長。雖然一部分是搭著從疫情中回暖的東風，對於這個老品牌仍是重振的好兆頭。如今宣布被Roark Capital收購，究竟能帶動Subway進一步革新，還是會打斷業務升溫的態勢，都還有待後續觀察。

資料來源：Business Insider、華盛頓郵報、Finshots

＊本文出自《數位時代》，原文標題：Subway門市曾是麥當勞兩倍，最後淪落出售！兩大危機，直接把霸主踢下神壇

2023 06 30 左永安顧問 國立臺灣大學 國立臺灣師範大學National Taiwan Normal University EMBA 統一企業與統一超商公告併購台灣家樂福案今天完成交割，統一企業、統一超商總計將給付交易價金約10.02億美元（約新台幣311.64億元）。

 

2023 06 30 左永安顧問 國立臺灣大學 國立臺灣師範大學National Taiwan Normal University EMBA 統一企業與統一超商公告併購台灣家樂福案今天完成交割，統一企業、統一超商總計將給付交易價金約10.02億美元（約新台幣311.64億元）。

 韓婷婷 的故事 • 2023 06 30 

（中央社記者韓婷婷台北30日電）

統一企業與統一超商公告併購台灣家樂福案今天完成交割，

統一企業、統一超商總計將給付交易價金約10.02億美元（約新台幣311.64億元）。

統一表示，與家樂福簽署的股份買賣契約，因契約約定的交割先決條件已達成，

買賣雙方於6月30日完成交割，統一和統一超商按照賣方依標的公司預估財務狀況

計算的金額，給付預估交易價金分別為美金8.27億元和1.75億元。

統一集團於2022年7月宣布，將以新台幣290億元收購台灣家樂福60%持股，

經公平會審查後，於2023年5月確定「有條件」通過，指出不禁止其結合，

但附加負擔，以確保結合後整體經濟利益大於限制競爭之不利益。

統一表示，原預估以290億元收購，但這段時間營業收支以及股權皆有變動，

今天確定交割後，統一企業、統一超商按賣方依標的公司預估財務狀況計算的金額，

給付預估交易價金分別為8.27億美元和1.75億美元，總計將給付交易價金約10.02億美元。

統一企業董事長羅智先日前被問到完成家樂福併購後，

是否會進行總經理等高層人士更動，他表示，家樂福能夠成為量販店龍頭，

一定有它的道理和文化，理當有很多是統一可以學習的，沒有理由更換經營團隊，

會盡量保持穩定，總經理不會更換。

羅智先表示，合併後如何給予更多的支持，

讓家樂福在這塊土地上永續經營才是統一要思考的問題，也會尊重留下來的資產。

（編輯：張均懋）1120630

2021 02 04 左永安顧問 數位轉型 IoT與O2O解決方案的IPC平台 瑞傳2020年營收接近60億元，振樺財務長徐瑞妤表示 華碩砸15億購買振樺旗下瑞傳30%股權、一年後增至45%！加強百億物聯網計畫 華碩表示，與瑞傳將深度結盟，加速實現AIOT產業進化與應用升級，華碩將提名AIOT事業群共同總經理許祐嘉及張權德加入瑞傳董事會。振樺電2017年以55.13億元併購瑞傳時，透過發行48.11億元私募甲種特別股引進雲川興業，雲川興業大股東組成分別是瑞傳創辦人張稜衡、新加坡蘭亭投資、中國衛浴大王唐台英以及云拓資本等。

 

2021 02 04 左永安顧問 數位轉型 IoT與O2O解決方案的IPC平台 瑞傳2020年營收接近60億元，振樺財務長徐瑞妤表示 華碩砸15億購買振樺旗下瑞傳30%股權、一年後增至45%！加強百億物聯網計畫 華碩表示，與瑞傳將深度結盟，加速實現AIOT產業進化與應用升級，華碩將提名AIOT事業群共同總經理許祐嘉及張權德加入瑞傳董事會。振樺電2017年以55.13億元併購瑞傳時，透過發行48.11億元私募甲種特別股引進雲川興業，雲川興業大股東組成分別是瑞傳創辦人張稜衡、新加坡蘭亭投資、中國衛浴大王唐台英以及云拓資本等。

 華碩砸15億購買振樺旗下瑞傳30%股權、一年後增至45%！加強百億物聯網計畫  

王郁倫 2021 02 04 

華碩宣佈將以15億元購買工業電腦瑞傳30%股權，合作打造工業物聯研製中心，並積極評估一年後以55億元為基礎，進一步提高15%股權，加深雙方合作關係，雙方更表示將推動瑞傳重返資本市場。

瑞傳表示，此合作案由董事沈振來牽線，但雙方經過洽談後促成。

華碩表示，與瑞傳將深度結盟，加速實現AIOT產業進化與應用升級，華碩將提名AIOT事業群共同總經理許祐嘉及張權德加入瑞傳董事會。

華碩2019年底也才成立發展AIOT事業群，未來雙方將業務合作，瑞傳表示，華碩過去伺服器委外代工，後續會轉給瑞傳下單，瑞傳將朝工業電腦界的台積電發展。

振樺電2017年以55.13億元併購瑞傳時，透過發行48.11億元私募甲種特別股引進雲川興業，雲川興業大股東組成分別是瑞傳創辦人張稜衡、新加坡蘭亭投資、中國衛浴大王唐台英以及云拓資本等。

此併購案當初目的是要打造一個IoT與O2O解決方案的IPC平台，5日傳出該大股東因投資成本每股147元而套牢，有意在持有第四年「退場」，對此振樺財務長強調，此為不實消息，雲川興業沒有贖回，還會繼續支持合作。

瑞傳2020年營收接近60億元，振樺財務長徐瑞妤表示，2017年至2019年瑞傳營收都有兩位數百分比成長，毛利率也提升6個百分點，營益率在10%以上，合併效益是有的，因此出售瑞傳價位比收購時提升，該部分利益會反應在股東權益上。

華碩2019年成立物聯網事業群後，董事長施崇棠宣佈將投資百億銀彈在物聯網產業。

責任編輯：錢玉紘

2021 01 29 左永安顧問 台大 台師大 理事長 秘書長 5G、電動車以及醫療器材 2021年1月初，剛從中國返台，機殼大廠可成董事長洪水樹雖還在居家隔離，但透過視訊接受《天下》採訪，卻藏不住精神奕奕。彼得杜拉克其實跟黃日燦一樣，都是法學博士。他在歸化為美國公民之前，在法蘭克福大學取得國際公法博士。 彼得杜拉克曾在自傳中把自己的一生形容為「旁觀者」（bystander）。他說，「站在舞台側面的旁觀者，能見人所不能見者」。 黃日燦在大學時看到這本書，當下就想，「That‘s what I want to be！」（我想成為這樣的人）台灣知名的大型併購案，包括聯發科併晨星、日月光併矽品、艾司摩爾（ASML）併漢微科，以及美光併購華亞科等千億等級大案，都有他的團隊在背後運籌帷幄。

 

2021 01 29 左永安顧問 台大 台師大 理事長 秘書長 5G、電動車以及醫療器材 2021年1月初，剛從中國返台，機殼大廠可成董事長洪水樹雖還在居家隔離，但透過視訊接受《天下》採訪，卻藏不住精神奕奕。彼得杜拉克其實跟黃日燦一樣，都是法學博士。他在歸化為美國公民之前，在法蘭克福大學取得國際公法博士。 彼得杜拉克曾在自傳中把自己的一生形容為「旁觀者」（bystander）。他說，「站在舞台側面的旁觀者，能見人所不能見者」。 黃日燦在大學時看到這本書，當下就想，「That‘s what I want to be！」（我想成為這樣的人）台灣知名的大型併購案，包括聯發科併晨星、日月光併矽品、艾司摩爾（ASML）併漢微科，以及美光併購華亞科等千億等級大案，都有他的團隊在背後運籌帷幄。

 繼裕隆後，可成也搶人！黃日燦如何從王牌律師變王牌軍師？  

林佳誼 2021 01 29 

© 由 天下雜誌 提供

告別iPhone機殼代工，可成營收頓減四成，為什麼找上一個退休律師當救星？

2021年1月初，剛從中國返台，機殼大廠可成董事長洪水樹雖還在居家隔離，但透過視訊接受《天下》採訪，卻藏不住精神奕奕。

因為，他剛完成蘋果供應鏈企業前所未有的壯舉，將代工iPhone機殼的泰州廠，以14億美元代價，賣給中國的藍思，從「蘋概股」的身分畢業。

「少了iPhone的生意後，我們必須要想辦法把營收給擴張回來，」洪水樹表示，未來可成將投資、發展大量新事業，「我們在思考未來10年、20年，一個新的成長的路。」

儘管洪水樹已有著名的麥肯錫顧問公司協助，但他仍在去年9月，找上已退休的前眾達國際法律事務所主持律師黃日燦當救星，擔任「轉型顧問」。

因為，「他對產業的理解，遠遠超過一般的律師，」洪水樹說，尤其是策略佈局層面，「有非常深入而且獨到的一些見解。」

其實，早在去年7月，洪水樹便已與黃日燦聯繫，但因為可成脫離蘋果的計劃還在保密階段，洪水樹話說得太抽象，便不了了之。

直到泰州廠交易揭露後，黃日燦才同意擔任顧問。

但他也明白，這一點頭後重擔不小，可成的轉型危機迫在眉睫，因為賣了廠與蘋果訂單，可成雖然多了400多億現金，營收也頓減四成，「現在必須找到新的方向，而且要快，」黃日燦說。

採訪這天寒流來襲，黃日燦穿著全套西裝，進門時頭戴一頂毛線扁帽保暖，帽沿下露出灰白髮際，像一位優雅的英國老紳士。

「這次（可成）任務比裕隆更挑戰，」他有感而發。

黃日燦是台灣律師業的一頁傳奇。1990年，他頂著哈佛法學博士、以眾達（Jones Day）全球唯一華裔合夥人之姿返台，創立眾達台北分所。

他將在美國豐富的企業併購經驗帶回台灣。

台灣知名的大型併購案，包括聯發科併晨星、日月光併矽品、艾司摩爾（ASML）併漢微科，以及美光併購華亞科等千億等級大案，都有他的團隊在背後運籌帷幄。

他在2017年，65歲那年，卸下主持律師的重擔，原本計劃逐步淡出律師工作，並籌組公益信託「台灣產業創生平台」，打算以協助企業轉型為退休後的生活重心。他還叮嚀朋友，以後不要叫他「黃律師」。

但好友、前裕隆集團董事長嚴凱泰在2年前意外辭世，打亂了一切。他只能當仁不讓接下裕隆執行長特別顧問，協助遺孀嚴陳莉蓮因應危機。

三朝特顧，助裕隆度過最艱難時刻

其實，「特別顧問」這個頭銜，黃日燦在裕隆集團已經掛了30年，經歷吳舜文、嚴凱泰，以及嚴陳莉蓮等三任董事長，已是裕隆「三朝特顧」。

他退休後，辦公室從敦化南路裕隆大樓8樓的眾達，搬到17層的裕隆創辦人嚴慶齡紀念室。

辦公室外頭掛著巨幅的家族油畫，正中央坐著吳舜文，樣貌還很年輕的嚴凱泰夫婦則隨侍兩側。

他的辦公室，緊挨著已閒置多年的吳舜文辦公室。這個格局，顯示出他與裕隆，乃至嚴家的與眾不同的緊密關係。

他帶著《天下》記者走進隔壁寬大的閒置房間，指著一張巨大的辦公桌，「以前吳舜文坐這邊。」

辦公桌前擺著兩把椅子，他指著左側那張，「我坐這邊。」右邊坐的，則是絡繹不絕來與吳舜文報告的裕隆主管。

30多年前，他在美國工作時，便與在美國念書的嚴凱泰結為好友。回國後，更在嚴凱泰推薦之下，成為吳舜文的特別顧問，主管報告時，都在一邊旁聽。

2018年底嚴凱泰辭世，裕隆陷入財務危機，內憂外患之際，嚴陳莉蓮第一時間找回黃日燦協助。

為何非他不可？一位熟悉兩方的人士分析，「他歷經三朝特顧，卻一直沒有實際在裡頭任職，關係有點黏又不太黏，更能客觀看裡面問題。」

黃日燦輔佐嚴陳一步步穩住陣腳，去年下旬華創車電與鴻海宣布合資成立「鴻華先進」，攻入電動車，總算開創新局。

「裕隆最困難的時刻已經過去，最棘手的問題大概也解決了，」黃日燦說。

可成低調招兵買馬，搭建新投資團隊

提起可成，他眼睛亮起來，手腳並用比劃，半個身體都懸空在沙發外。

「這是台灣目前最獨特的企業轉型案例，」他說，最挑戰的地方，在於全世界幾乎不可能找到任何替代業務能像iPhone機殼一樣，每年帶進數百億營收規模，毛利率又高達三、四成以上，「別人不會有這些痛苦，可成的優點就是最大痛點！」

洪水樹也坦言，可成過去30幾年都是有機成長的經營格局，投資轉型相對來說「沒有那麼急」。

但2020年售廠無疑是「一個很大的轉變」，「這意味我們馬上就要面對很多新的經營策略改變。

在黃日燦建議下，可成近日已低調招兵買馬，於內部設立一個新的投資單位。

現在，走進可成的台北營運中心，一出電梯，走廊右手邊是本業，左手邊就是新事業辦公室。

可成已初步梳理出5G、電動車以及醫療器材等三大方向，準備在海內外投資或併購新創事業，挹注可成轉型動能。

可成和裕隆，問題大不相同，產業領域也各自相異，黃日燦為何都能被其主事者託以重負？

這仍要從他豐富精彩的併購律師生涯說起。

「他所受的訓練和一般律師不太一樣，」跟隨他工作多年的眾達國際法律事務所資深顧問陳泰明觀察。

律師就是軍師，企業老董都離不開他

陳泰明說，過去黃日燦就常告誡所內律師，法律只是基本功，難解的法律訴訟，必須往上一個層次思考。

只要想明白企業經營者的動機何在，就能找到解套的方式。

所以在他退休前，許多台灣企業大老闆早就將他視為重要策士。

「其實他在當律師時就是軍師了，」也是他多年好友的緯創董事長林憲銘就說，黃日燦執業時興趣就不在打官司，而是企業商戰。

他從國際一級律所的高度來看台灣企業，「台灣很少有律師，或是說任何人，在這方面可以跟他比。」

這也與黃日燦的自我期許有關。

他的偶像，是史上最有名的企業顧問，現代管理學之父彼得杜拉克。

很少人知道，彼得杜拉克其實跟黃日燦一樣，都是法學博士。他在歸化為美國公民之前，在法蘭克福大學取得國際公法博士。

彼得杜拉克曾在自傳中把自己的一生形容為「旁觀者」（bystander）。他說，「站在舞台側面的旁觀者，能見人所不能見者」。

黃日燦在大學時看到這本書，當下就想，「That‘s what I want to be！」（我想成為這樣的人）

而後40年間，他來去美國、中國到台灣，以律師一角旁觀了無數企業盛世與敗局。現在他脫下律師袍，但憑著一顆金腦袋，反而更深入企業內部，成為最佳軍師。

「我想要看到人家沒看到的，提醒他，問題愈難的愈好，我幫他解決，然後瀟灑揮揮衣袖再往下走去，」如今已年近七旬的他說。

2020 06 02 左永安顧問 登台33年頂好超市將走入歷史 家樂福豪砸32億收購Mirror Media 家樂福今（2日）確定買下頂好超市，包掛旗下的Jasons Market也全部併購。 量販龍頭家樂福（2日）確定買下登台33年的頂好超市，包掛旗下的Jasons Market也全部併購，稍早家樂福發出聲明表示，與Dairy Farm集團簽署協議，以歐元9,700萬（約新台幣32.3億）收購其在台惠康百貨所有股份。 目前家樂福量販加便利購共有137家，頂好則有199家、Jasons Market25家，累計店數達350家店。針對頂好超市確定被家樂福收購一事，頂好則低調說，一切全由家樂福發言。

2020 06 02 左永安顧問 登台33年頂好超市將走入歷史 家樂福豪砸32億收購Mirror Media 家樂福今（2日）確定買下頂好超市，包掛旗下的Jasons Market也全部併購。 量販龍頭家樂福（2日）確定買下登台33年的頂好超市，包掛旗下的Jasons Market也全部併購，稍早家樂福發出聲明表示，與Dairy Farm集團簽署協議，以歐元9,700萬（約新台幣32.3億）收購其在台惠康百貨所有股份。 目前家樂福量販加便利購共有137家，頂好則有199家、Jasons Market25家，累計店數達350家店。針對頂好超市確定被家樂福收購一事，頂好則低調說，一切全由家樂福發言。

謝文哲 2020 06 02 

家樂福宣布即起併購頂好Wellcome、JASONS Market Place。圖/家樂福提供

© Mirror Media 家樂福今（2日）確定買下頂好超市，包掛旗下的Jasons Market也全部併購。 量販龍頭家樂福（2日）確定買下登台33年的頂好超市，包掛旗下的Jasons Market也全部併購，稍早家樂福發出聲明表示，與Dairy Farm集團簽署協議，以歐元9,700萬（約新台幣32.3億）收購其在台惠康百貨所有股份。

目前家樂福量販加便利購共有137家，頂好則有199家、Jasons Market25家，累計店數達350家店。針對頂好超市確定被家樂福收購一事，頂好則低調說，一切全由家樂福發言。

對此，家樂福稍早表示，與Dairy Farm集團簽署協議，以歐元9,700萬（約新台幣32.3億）收購其在台惠康百貨所有股份，2020 今年12月完成交易後將全數更換頂好超市品牌；Jasons Market則陸續轉為家樂福頂級超市。

家樂福聲明如下：

家樂福集團與Dairy Farm集團已經簽署協議，收購Dairy Farm集團在台灣的惠康百貨股份有限公司的全部股份，打造台灣家樂福成為零售市場的全通路領導品牌。

此次交易，包含 224間超市分店（199間頂好Wellcome超市及25間Jasons Market Place），同時也包含了物流中心的資產及土地。整筆交易價值9700萬歐元，台灣的惠康百貨股份有限公司2019年營業額約為3億9千萬歐元。

在營業整併後，顧客及團隊成員將有來自家樂福集團更大的力量及規模支持，也能夠提供給台灣顧客更好的品質、價格、以及服務。受益於此股權收購案，家樂福集團將加速其在台灣發展高速成長的超市展店營運，將成為台灣超市通路市占率第二的通路。

家樂福集團目前在台灣有137家分店，其中包含了69家便利購超市。家樂福集團在台灣2019年營業額共19億6千8百萬歐元，稅前獲利約2億歐元，營業利益8,300萬歐元。

家樂福集團預計將在股權交割完成後12月內全數更換頂好Wellcome品牌；Jasons品牌則會稍後轉為家樂福頂級超市。未來所有超市分店因加入家樂福集團而享有商業策略及採購優勢，家樂福集團也會持續增進營業密度及優化成本結構。

此外，頂好Wellcome將持續發揮其在生鮮農產品方面的專業並持續發產食品線上購物，並成為線上購物取貨點。

此一股權交易案預計於2020年底完成。

2020 04 03 左永安顧問 在全球化競爭下，企業紛紛跨出台灣進行併購，併購目的不外是切入新市場／客戶、取得關鍵技術／產品、擴大經濟規模等。跨國併購風險及複雜度高出許多，在國情、文化、法規、市場皆與國內有顯著差異下，許多企業現在也紛紛要求進行商業（commercial DD）、營運（operation DD）及人事盡職調查（HR DD）。

2020-04-02 00:22 聯合報 / 安侯建業顧問部副營運長張維夫

在全球化競爭下，企業紛紛跨出台灣進行併購，併購目的不外是切入新市場／客戶、取得關鍵技術／產品、擴大經濟規模等。

近年除了鴻海併購夏普外，其他台灣企業也紛紛在海外積極進行併購，交易金額更屢屢創下產業紀錄，諸如統一以七十億元併購韓國熊津飲料公司、台泥投資三四○億元與土耳其集團OYAK共組合資公司等。

然而，多項國外研究皆顯示，為數不少之併購最終皆以失敗收場。併購本身就充滿諸多風險，跨國併購風險及複雜度更有過之而無不及，如何在併購前降低交易風險是重要課題。

以銀行業為例，國際會計準則針對放款減損評估，明確規範需以「預期信用損失模式」推估可能減損。

信用損失模式涉及許多假設，當部分國家金管單位未明確規範，或併購標的公司減損系統建置未完善，既有模式計算出的減損數據，極可能失真。

台灣金融業在併購後若採用較嚴謹的「預期信用損失模式」，恐將因此產生鉅額減損損失。

隨著台灣併購風氣成熟，許多企業在併購時皆會主動進行財務、稅務及法律盡職調查就潛在風險進行評估。然而跨國併購風險及複雜度高出許多，在國情、文化、法規、市場皆與國內有顯著差異下，許多企業現在也紛紛要求進行商業（commercial DD）、營運（operation DD）及人事盡職調查（HR DD）。

相關風險若未於交易前發現，並在合約中進行保護，台灣公司將可能在交易後面臨相關行政裁罰。

另外，除有效降低可能交易風險，許多企業也將注意力放在未來如何創造價值，因此愈來愈多企業也同時開始關注交易後的整合。

因應資金回台等國際趨勢，在這次全球資產配置的重要決策中，台商企業、高資產個人都需要採取整體多面向的經營策略，包括收購業務或出售業務等併購策略、升級轉型或是配置個人財富。

（記者程士華採訪整理）

2020 01 08 左永安顧問 億萬富豪投資人暨全錄與惠普的大股東伊坎（Carl Icahn）全錄執行長威辛汀（John Visentin）在致惠普董事會 全錄（Xerox）以335億美元收購惠普（HP）案區塊鍊 工業4.0 AI 人工智慧 大數據 哈佛個案 精準訓練 職能基準 職能導向課程 左記歐洲商行 安永經營管理顧問集團 台北左府(無極)鳳清道德宮 中華網紅協會 台大 台師大 EMBA 共通核心職能 專案管理 TTQS ICAP PMP WINE 社團法人中華中小企業經營輔導專家協會 （Fujifilm）過去與美國文書產品製造商「全錄」（Xerox）友好，還共同成立「富士全錄」（Fuji Xerox），但最近雙方的關係卻惡化，在富士軟片完全收購富士全錄後，現在傳出富士軟片將徹底放棄「Xerox」字眼，與全錄成為完全的競爭關係。富士全錄已在週日通知全錄，表示自家使用「Xerox」的商標合約、甚至地區銷售的相關合約也都不再更新，代表「富士全錄」的名字將在2021明年3月棄用，據傳新名稱為「Fujifilm Business Innovation」，在亞洲市場上也將與全錄處於完全的競爭關係。

2020 01 08 左永安顧問 億萬富豪投資人暨全錄與惠普的大股東伊坎（Carl Icahn）全錄執行長威辛汀（John Visentin）在致惠普董事會 全錄（Xerox）以335億美元收購惠普（HP）案區塊鍊 工業4.0 AI 人工智慧 大數據 哈佛個案 精準訓練 職能基準 職能導向課程 左記歐洲商行 安永經營管理顧問集團 台北左府(無極)鳳清道德宮 中華網紅協會 台大 台師大 EMBA 共通核心職能 專案管理 TTQS ICAP PMP WINE 社團法人中華中小企業經營輔導專家協會 （Fujifilm）過去與美國文書產品製造商「全錄」（Xerox）友好，還共同成立「富士全錄」（Fuji Xerox），但最近雙方的關係卻惡化，在富士軟片完全收購富士全錄後，現在傳出富士軟片將徹底放棄「Xerox」字眼，與全錄成為完全的競爭關係。富士全錄已在週日通知全錄，表示自家使用「Xerox」的商標合約、甚至地區銷售的相關合約也都不再更新，代表「富士全錄」的名字將在2021明年3月棄用，據傳新名稱為「Fujifilm Business Innovation」，在亞洲市場上也將與全錄處於完全的競爭關係。

2020-01-06 22:16

富士全錄的商標可能會在明年走入歷史。（路透）

〔財經頻道／綜合報導〕曾經以生產底片聞名，如今以化學及攝影器材為主力的「富士軟片」（Fujifilm）過去與美國文書產品製造商「全錄」（Xerox）友好，還共同成立「富士全錄」（Fuji Xerox），但最近雙方的關係卻惡化，在富士軟片完全收購富士全錄後，現在傳出富士軟片將徹底放棄「Xerox」字眼，與全錄成為完全的競爭關係。

《日經新聞》報導稱，該社獲得的消息指出，富士全錄已在週日通知全錄，表示自家使用「Xerox」的商標合約、甚至地區銷售的相關合約也都不再更新，代表「富士全錄」的名字將在2021明年3月棄用，據傳新名稱為「Fujifilm Business Innovation」，在亞洲市場上也將與全錄處於完全的競爭關係。

雖然全錄曾經叱吒辦公產品業，其「影印」的英文甚至直接沿用該公司的名字，並與富士軟片成立「富士全錄」，2間公司共同以「Xerox」的品牌銷售產品，但是全錄近年來表現慘澹，本來考慮與富士全錄合併，納入富士軟片旗下，卻因為內部股東反對而毀約，讓富士軟片非常不滿，還提訴要求賠償。

後來全錄決定放手「富士全錄」，成為富士軟片100%持股的子公司，本以為事情自此結束，但後來傳出全錄打算「以小吃大」收購「惠普」（HP），讓富士軟片決定調整方向，不再使用「全錄」（Xerox）的品牌，而是要與全錄公司競爭。

但此消息傳出後，富士軟片今日股價收跌1.4%，以每股5157日圓作收，顯示外界對於富士軟片與全錄間從合作變競爭關係感到擔憂。

2020/01/08工商

顏嘉南 、綜合外電

 全錄（Xerox）以335億美元收購惠普（HP）案，得到金融機構的支持。全錄6日表示，已從數家銀行獲得240億美元融資，將協助全錄挺進收購惠普計畫。

全錄執行長威辛汀（John Visentin）在致惠普董事會的公開信中表示，全錄已經得到花旗集團、瑞穗金融集團，與美國銀行（BoA）240億美元融資，掃除全錄財力不足以收購惠普的疑慮。

全錄在2019年11月5日向惠普提出收購邀約，擬以每股17美元現金和0.137股全錄股票收購惠普。惠普稍後回絕全錄的收購提案，稱每股22美元的出價「大幅」低估惠普的價值，而且不符合股東的最佳利益。

當時外界質疑全錄是否能籌措到足夠的現金，收購規模更大的惠普，也擔心合併公司是否有能力處理龐大的負債。惠普的市值目前將近300億美元，規模幾乎是全錄的四倍

全錄取得收購惠普的資金，代表金融機構認可交易的合理性，並相信合併公司有能力創造充足的現金流。全錄曾表示，兩家公司合併可望節省逾20億美元成本。

此外，全錄獲得銀行融資亦顯示，該公司傾向成為交易的買家。部分分析師曾表示，全錄可能希望被惠普收購。

億萬富豪投資人暨全錄與惠普的大股東伊坎（Carl Icahn），曾在2019年12月敦促支持合併的惠普股東，遊說董事會回應全錄的邀約。伊坎對全錄與惠普的持股分別為10.9％和4.2％。

惠普回絕全錄後，雙方分別尋求股東的支持。威辛汀在信中指出，全錄與多位惠普大股東進行「有建設性的談話」。

萬一惠普持續拒絕全錄提親，伊坎或全錄可能在未來幾周發動委託書大戰。

2019 12 07 左永安顧問 三地開發董事長鍾嘉村 50歲乖乖又易主 南台灣土地重劃大亨接手 區塊鍊 工業4.0 哈佛個案 精準訓練 職能基準 職能導向課程 左記歐洲商行 安永經營管理顧問集團 台北左府(無極)鳳清道德宮 中華網紅協會 台大 台師大 EMBA 共通核心職能 專案管理 TTQS ICAP PMP WINE三地開發集團近年來積極擴張事業版圖，在入主乖乖的同時，日前剛取得上市的裕豐國際經營權，並與秀泰影城合作，斥資20億元打造北高雄首座影城複合式商場。

2019 12 07 左永安顧問 三地開發董事長鍾嘉村 50歲乖乖又易主 南台灣土地重劃大亨接手 區塊鍊 工業4.0 哈佛個案 精準訓練 職能基準 職能導向課程 左記歐洲商行 安永經營管理顧問集團 台北左府(無極)鳳清道德宮 中華網紅協會 台大 台師大 EMBA 共通核心職能 專案管理 TTQS ICAP PMP WINE三地開發集團近年來積極擴張事業版圖，在入主乖乖的同時，日前剛取得上市的裕豐國際經營權，並與秀泰影城合作，斥資20億元打造北高雄首座影城複合式商場。

2019-12-07 11:57經濟日報 記者吳秉鍇、何秀玲／綜合報導

老牌零嘴乖乖 報系資料照

乖乖跟台灣社會的連結，可能比一般人想的深，除了可當零嘴外，工程師、科技廠甚至只要有使用的機器的任何人，都會放一包乖乖「求平安」。這個離不開你我的品牌成立超過50年，過去40多年來除了廣告之外，因為創辦人家族非常低調，外界對其認識不深，直到去年經營權大戰引起話題才受到關注。

乖乖創辦人廖金港原本是做進口藥品起家，1968年跨足食品業，產品以餅乾、玉米膨化零食為主，一度成為台灣的國民零食。像孔雀餅乾、007夾心口香糖、孔雀香酥脆、玉米棒、小泡芙、乖乖桶、蓋奇巧克力棒均出自此一食品大廠，中生代以上的消費族群都耳熟能詳。

（延伸閱讀：乖乖易主 三地集團掌經營權）

廖金港2013年以91歲的高壽辭世，由第二代廖明輝接任董座。之後廖明輝將手中持股轉讓給張貴富，讓張成為持股25％大股東，廖明輝本身則零持股。

2018年爆發家族內訌，廖明輝的哥哥廖清輝，因不滿弟弟支持大股東張貴富以「乖乖總裁」名義競選金門縣議員，透過公司法的「大同條款」召開股東臨時會，擊敗公司派拿下二席董事和一席監事，重掌乖乖經營權。但相隔至今僅一年多時間，公司就轉賣出去，且賣給南台灣重劃大王三地集團，乖乖也從此「非廖家主導」。

而接手的三地集團，外界可能較陌生，但其實力驚人。

三地開發集團近年來積極擴張事業版圖，在入主乖乖的同時，日前剛取得上市的裕豐國際經營權，並與秀泰影城合作，斥資20億元打造北高雄首座影城複合式商場。

三地開發以南台灣市地重劃起家，旗下事業體系涵蓋建築、交通、油品、休閒事業等；建築包括有三地開發、三嘉建築等；交通則有嘉義客運、高雄客運、府城客運等；油品以北基國際加油站為主；休閒產業布局成立了大鵬灣觀光遊艇、高仕高爾夫、賽嘉休閒育樂等。

步入2019年，除入股乖乖外，被市場關注的是該集團繼成功入主上櫃公司北基國際之後，以每股12.8元價格，公開收購裕豐國際15%股權，成為其第2家入主的上市櫃公司，目前已由三地開發執行長，也是第二代鍾育霖兼任該公司的董事長和總經理職位。

三地看好高雄百貨商場發展潛力，規劃由旗下高雄客運以位於自立路的站區、占地約2,200餘坪的商四和特商二土地為基地，將斥資約20億元興建樓高達25層、總樓地板面積逾2萬坪的複合式影城商場大樓。

三地開發董事長鍾嘉村受訪時說，正進行優化管理，打算投資蓋新廠和打造觀光工廠，重新擦亮品牌；未來也不排除前進中國大陸和東南亞市場。

鍾嘉村表示，該集團除從事土地開發、房地產相關產業和加油站業務外，早年即投資三洋維士比集團，因此，對食品業並不陌生。此次，是因緣際會入股乖乖。